春節(jié)漲價提振節(jié)后市場氛圍在玻璃市場中并不少見，但春節(jié)之后立馬出現玻璃廠門口排隊拉貨的現象實屬罕見。

2月18日，甲辰龍年開工的第一天，河北沙河，不少玻璃企業(yè)廠區(qū)外的馬路兩旁拉貨車輛竟排成了長隊，“開工大吉”——圖個吉利，年后貿易商積極補貨也成為玻璃市場中一道亮麗的風景線。

期貨日報記者在假期中也發(fā)現，自2月15日起，國內浮法玻璃生產企業(yè)陸續(xù)發(fā)出1—2元/重量箱漲價通知，截至昨日，玻璃企業(yè)漲價函已五連發(fā)。不僅如此，沙河玻璃廠家門口排隊拉貨再現，種種跡象表明，這個春節(jié)玻璃現貨市場表現不一般。

新年開好頭，玻璃廠家“以漲促銷”

與往年相比不同的是，今年春節(jié)期間國內玻璃市場發(fā)出的漲價函數量較多，但實際漲幅并不大。

根據第三方統計數據，2月8—18日，華北5mm大板現貨市場價上漲10元/噸至1890元/噸，華中現貨價格上漲10元/噸至1990元/噸，華東現貨價格上漲20元/噸至2120元/噸，華南現貨價格上漲20元/噸至2260元/噸。

對于假期中玻璃廠家的頻繁漲價，卓創(chuàng)資訊玻璃分析師丁成認為，整體符合市場預期，在往年春節(jié)期間市場一般也會伴隨此類漲價。

“盡管在春節(jié)期間浮法玻璃生產企業(yè)受中下游停工放假影響導致庫存累積，但節(jié)后市場漲價行為主要是為了提振市場氛圍，以及鼓勵加工廠進行提前補充備貨，通過此行為來促進節(jié)后市場升溫以及達到控庫目的。”丁成說。

“正月初四開始，玻璃廠、貿易商陸續(xù)復產復工，玻璃廠漲價函頻發(fā)，屬于預期之內?！睆V發(fā)期貨分析師蔣詩語對期貨日報記者表示，春節(jié)期間處于玻璃需求驗證的真空期，下游深加工尚未復產復工，玻璃廠家通常會以“以漲促銷”提振市場情緒。

據丁成介紹，此輪漲價主要集中在假期末期，市場需求并未出現實質性改善，在一定程度上可以促進產銷率提升，但整體漲幅相對有限，顯示出企業(yè)調價態(tài)度偏謹慎。

在中信建投期貨高級分析師胡鵬看來，節(jié)后玻璃企業(yè)通常會發(fā)布漲價函，主要目的是“漲價去庫存”，現貨市場存在明顯的“買漲不買跌”行為，春節(jié)期間增加的庫存需要在節(jié)后轉移至下游，則“漲價”是一個必須的行為。

實際上，下游是否為漲價買單，取決于較多因素。比如深加工企業(yè)回款情況、終端持有的原片庫存、節(jié)后地產竣工需求等。一般而言，“金三銀四”玻璃需求表現尚可，下游在春節(jié)后通常會增加原片庫存。

“一般年初廠家都會選擇以漲促銷，帶動市場氛圍，給新的一年開個好頭兒，也并非很反常的舉動。企業(yè)這一舉措主要是基于良好的庫存狀態(tài)。”河北望美集團期貨部負責人霍東凱表示，目前來看，廠家?guī)齑嫦鄬^低，有漲價的基礎。

玻璃產業(yè)目前處于高供應、高利潤的格局中，且春節(jié)期間形成斜率較大的累庫。

據隆眾資訊統計，截至2024年2月18日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存5214.0萬重箱，環(huán)比增1462.5萬重箱，環(huán)比增38.99%，同比減35.3%。

“環(huán)比累庫幅度較大，和當下的高日熔量有關?！笔Y詩語表示，當前浮法玻璃日熔量17.46萬噸，而去年同期的日熔水平僅有16萬噸左右。日熔量的增長導致今年春節(jié)累庫幅度較大。不過，當前庫存情況比去年同期減35.3%，雖累庫斜率較大，但同比去年同期庫存水平偏低，與2022年基本持平。

對此，霍東凱也解釋說，由于庫存基數小，環(huán)比累庫幅度稍顯夸張，廠家整體庫存情況可控，仍舊保持著良好的庫存狀態(tài)。在他看來，與往年相比，今年廠家節(jié)前產銷維持較好，整體累庫幅度實則不大。

“年后市場由于上下游庫存均不高，開工后部分下游貿易商開始補庫，廠家低庫存狀態(tài)下有漲價動力，便出現了年初漲價搶貨的狀態(tài)，也能體現出玻璃整個產業(yè)鏈庫存狀態(tài)較好?！被魱|凱如是說。

據他介紹，沙河地區(qū)廠家節(jié)后大概有兩周的庫存。部分廠家?guī)齑嫱戎挥腥ツ陰齑娴娜?，下游貿易商庫存中等水平，期現商套保存貨較多，終端多數尚未開工，終端庫存偏低。

需求驗證真空期貿易商拿貨持續(xù)性存疑

記者了解到，玻璃企業(yè)漲價，一方面是為了“漲價去庫存”，另一方面也可能是看好后市表現。

例如2023年國內地產竣工面積大幅增加，2023年春節(jié)后玻璃現貨價格上漲，后期價格重心不斷上移。“當時玻璃企業(yè)漲價，最主要的原因是轉移庫存，但‘保交樓’政策影響下，上下游對后市的表現也較為期待。后期玻璃價格上漲也是對市場預期的一種印證?！焙i介紹說。

不過，今年的需求尚不明朗，預計“保交樓”剩余部分對玻璃的需求拉動較為有限，還需關注正月十五深加工復工后的訂單情況。

“當前處于玻璃需求的真空期，短期內無法驗證，且結合竣工周期來分析，從開工端傳導而來的走弱預期預計會在2024年的竣工端上兌現，市場普遍對于今年的地產竣工預期偏悲觀?！笔Y詩語說。

在蔣詩語看來，高供給高利潤之下，需求的表現至關重要?！叭粜枨鬅o法承接當下高供給的壓力，今年玻璃行業(yè)的庫存壓力或將逐步凸顯?！彼f。

采訪中記者了解到，現階段，玻璃加工廠多數暫未復工復產，市場以少量規(guī)格補貨為主，浮法廠產銷仍處于緩慢恢復過程。

“通常3月以后，市場會迎來復產復工后的季節(jié)性去庫。去年3月后隨著‘保交樓’需求的釋放玻璃庫存壓力迅速緩解，近兩日在玻璃廠提漲之下，市場采購積極，市場產銷率較好，庫存轉移至貿易商?！笔Y詩語稱。

據市場人士介紹，昨日，期現商報價FG2405+20，低于廠家報價100元/噸左右，走貨情況不錯，貿易商有適當補充庫存。

河北正大玻璃期貨部相關負責人崔彰介紹說，當前主要為貿易商囤貨。因考慮到下游深加工低庫存，年前玻璃廠同樣也是低庫存，開年后對于部分規(guī)格的玻璃進行補充，再加上年后價格有上漲跡象，也會再采購一批。

在蔣詩語看來，補庫屬于產業(yè)常規(guī)性的補庫，并非對未來需求的樂觀預期。尤其是，當前處于需求驗證真空期，貿易環(huán)節(jié)拿貨持續(xù)期存疑，還需觀察一下后面幾日的市場情況。

對此，霍東凱也表示，近期主要是中游貿易商補庫氛圍較強，下游加工端開工依舊不足，時間上仍舊需要等下游開工起來后才能評估真正需求情況。在他看來，節(jié)后市場初期仍舊以淡季特點為主。

目前來看，庫存從上游轉移至中游，還未被實際消化。

胡鵬認為，節(jié)后玻璃庫存肯定有一波去化，但節(jié)奏上需謹慎?！肮?jié)前玻璃上游庫存連續(xù)下降，主要是貿易商補庫所致，終端補庫積極性一般。”胡鵬表示，目前房地產行業(yè)仍在探底，玻璃深加工企業(yè)回款情況并不樂觀，節(jié)后深加工補庫的力度難超預期。

在他看來，節(jié)后個別地區(qū)產銷率明顯增加，甚至出現搶貨現象，但預計很難維持。“市場對于中期玻璃需求較為悲觀，短暫補庫后或以按需采購為主，具有價格優(yōu)勢的廠家可能會受益，但高價貨源或面臨較大壓力?！焙i稱。目前玻璃供應處于高位，需求同比環(huán)比都出現下降，后期需求能否跟進，主要取決于政策落地情況。

“從加工廠訂單以及復工計劃來看，節(jié)后整體需求并不樂觀，部分區(qū)域可能伴隨延遲復工復產。”丁成說，從近期市場啟動情況看，企業(yè)產銷尚處于緩慢修復階段，庫存增速較春節(jié)假期期間略有放緩，預期庫存持續(xù)上升。

在丁成看來，整體庫存拐點預計將出現在正月十五后，主要受需求端中下游復工復產支撐。

“月內點火產能預期高于冷修產能，且企業(yè)庫存高位，整體供應處于高位運行狀態(tài)。從需求方面來看，2024年春節(jié)后整體開工啟動偏晚，中下游提貨積極性一般，浮法廠出貨整體偏于一般，不及去年同期?！倍〕烧J為，節(jié)前中下游多有一定備貨，節(jié)后以規(guī)格性補貨為主，產銷率強度或受一定限制，玻璃現貨價格繼續(xù)上漲空間預期受限，漲后趨穩(wěn)可能性較大。